剛剛過(guò)去的一周，全球市場(chǎng)遭遇劇烈震蕩：美歐日等主要經(jīng)濟(jì)體股市集體暴跌，原油價(jià)格再次跌破30美元，萎靡不振的黃金價(jià)格如同服用興奮劑一般躥升。更讓市場(chǎng)緊張的是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫關(guān)于負(fù)利率的表述，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策會(huì)不會(huì)因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化再度發(fā)生反轉(zhuǎn)？ 2月8日，紐約原油期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)每桶29.69美元，跌幅達(dá)3.88%。油價(jià)暴跌引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。同日，德意志銀行去年大幅虧損的報(bào)告公布后，也引起了市場(chǎng)憂(yōu)慮。美歐股市因之出現(xiàn)大幅下滑，進(jìn)而在之后兩天引起全球股市大跌。分析認(rèn)為，此次大跌看似突然，卻集中反映出市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的深層次憂(yōu)慮，消弭不確定因素應(yīng)是各國(guó)政策制定者的當(dāng)務(wù)之急。
“草木皆兵”的市場(chǎng)心態(tài)，令美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在美國(guó)國(guó)會(huì)的證詞格外引人注目。10日,耶倫指出，目前全球經(jīng)濟(jì)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未大幅下滑，但由于“市場(chǎng)波動(dòng)加劇，金融環(huán)境有所收緊，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)進(jìn)展，并評(píng)估其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響”。11日，耶倫進(jìn)一步表示，基于歐元區(qū)和部分其他國(guó)家已實(shí)施負(fù)利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)正再次研究其可行性，但尚未完成政策評(píng)估。
雖然耶倫在回應(yīng)質(zhì)疑時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于漸進(jìn)加息軌道之上，“目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)還不足以令美聯(lián)儲(chǔ)降息”。但是有分析指出，這種回應(yīng)本身已充分透露出外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)步增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏乃至于前景的看淡。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支撐美國(guó)增長(zhǎng)穩(wěn)健的說(shuō)法：去年四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.7%。去年全年美國(guó)出口額下降4.8%，出現(xiàn)自2009年以來(lái)首次下滑。即便是耶倫反復(fù)提及的就業(yè)改善，也有不同視角。2016年1月份美國(guó)失業(yè)率為4.9%，是2008年2月份以來(lái)最低。但同時(shí)，美國(guó)1月份勞動(dòng)參與率僅為62.7%，是近40年來(lái)的最低點(diǎn)——這種改善，似乎更像是一場(chǎng)統(tǒng)計(jì)游戲。
想想去年12月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，耶倫曾說(shuō)過(guò)一句意味深長(zhǎng)的話(huà)，“啟動(dòng)加息體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的信心，但是如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展令人失望，美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施更加寬松的貨幣政策”?；诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)考慮，再聯(lián)系到耶倫關(guān)于負(fù)利率的表述，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息政策反轉(zhuǎn)的擔(dān)憂(yōu)恐怕并非“空穴來(lái)風(fēng)”。在當(dāng)前緊張的市場(chǎng)環(huán)境中，美聯(lián)儲(chǔ)恐怕急需更多的時(shí)間或是更好的“臺(tái)階”，來(lái)梳理和考量更為妥帖的貨幣政策。（連?。?/p>
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