當我們購買理財產(chǎn)品時，我們投資的究竟是哪類資產(chǎn)？其實，理財產(chǎn)品一般投資于標準化債權(quán)類資產(chǎn)和非標準化債權(quán)類資產(chǎn)兩大類。但標與非標的監(jiān)管待遇卻大有不同。
出于控制風(fēng)險考慮，資管新規(guī)對非標投資的要求更加嚴格，理財新規(guī)對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資非標的比例也有所限制。因此，如何界定標與非標變得至關(guān)重要，也將直接影響銀行對產(chǎn)品的配置。
近日，國務(wù)院金融委辦公室宣布11條金融改革措施，提出將發(fā)布《標準化債權(quán)類資產(chǎn)認定規(guī)則》，明確標準化債權(quán)類資產(chǎn)的認定范圍和認定條件，建立非標轉(zhuǎn)標的認定機制，并對存量“非非標”資產(chǎn)給予過渡期安排。
認定規(guī)則提到的“非非標”是一個頗具民間特色的金融術(shù)語。如果說與標債資產(chǎn)相對應(yīng)的是非標，那么，“非非標”又從何而來呢？
2013年，原中國銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》，使用了“列舉法”，將信貸資產(chǎn)、信托貸款等8項資產(chǎn)列舉為非標?；诖耍炔粚儆跇藗Y產(chǎn)也沒被明確列舉為非標的資產(chǎn)種類，就變成了邊界模糊的“非非標”。
去年10月，中國人民銀行發(fā)布的《標準化債權(quán)類資產(chǎn)認定規(guī)則（征求意見稿）》則使用了“排除法”，只規(guī)定了什么是標，除此之外皆為非標。
征求意見稿將標債資產(chǎn)定義為依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，此外的債權(quán)類資產(chǎn)均為非標，但存款（包括大額存單），以及債券逆回購、同業(yè)拆借等形成的資產(chǎn)除外。同時，對資管新規(guī)中標債資產(chǎn)認定的五項標準逐一細化，并提供明確且規(guī)范的認定路徑，引導(dǎo)有意愿轉(zhuǎn)標的“類債券”“類資產(chǎn)證券化”等金融產(chǎn)品向私募債券、資產(chǎn)支持證券等標債資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)換，推動深化多層次資本市場建設(shè)。
專家表示，認定規(guī)則消除了模糊地帶，哪些是標，哪些是非標，劃分得非常清楚，便于區(qū)分管理。
那么，為什么需要明確界定標與非標呢？
標與非標的最大差異在于期限錯配。資管新規(guī)提高了資管產(chǎn)品投資非標的要求，禁止期限錯配投非標，而標債資產(chǎn)則不受此限制。明確標債資產(chǎn)的認定，對于未來銀行理財、信托等資產(chǎn)配置的影響重大，進而將影響未來非標業(yè)務(wù)量的大小。
此前非標界定存在模糊地帶，金融機構(gòu)部分產(chǎn)品仍持有“非非標”存量資產(chǎn)，這些資產(chǎn)應(yīng)該如何處置呢？即將發(fā)布的認定規(guī)則對存量“非非標”資產(chǎn)給予了過渡期安排。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，認定規(guī)則的發(fā)布將有助于金融機構(gòu)按要求妥善處置存量資產(chǎn)，同時也有助于使用非標融資的企業(yè)調(diào)整后續(xù)的融資安排。
人民銀行表示，下一步，將會同相關(guān)部門盡快發(fā)布認定規(guī)則，穩(wěn)步推進資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。 （據(jù)新華社）
（責(zé)任編輯：梁艷）
晉公網(wǎng)安備 14090202000008號 
